每日视点!40万亿险资哑铃策略：高股息蓝筹迎配置潮
2026-07-06 22:25:36 来源：中财网
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数据显示，截至2026年4月末，保险业总资产已达42.93万亿元，资金运用规模突破40万亿元。在低利率环境下，资产荒成为影响险资投资行为的核心矛盾。
一份研报观点认为，险企正通过负债端优化与资产端联动实现破局。研报指出，险企加大分红险、投连险等浮动收益产品供给，同时提升健康险、长期护理险等保障型产品占比。2025年行业健康险保费达9973亿元，同比增速2.05%，其中长护险增速超过50%。通过建立预定利率与市场利率挂钩机制，动态调整产品定价，有效降低负债端对利率的敏感度。
研报认为，在IFRS9和IFRS17新准则下，险资战略重视净投资收益，重点锁定高股息蓝筹资产。2025年头部寿险公司平均资产久期拉长至12.2年，显著缩短久期缺口，并通过“股息价值策略”稳定收益。配置结构延续“哑铃型”，一端增配超长债和AAA级信用债，另一端加大高股息权益与私募股权、REITs等另类资产配置，以对冲固收收益率下行压力。
调研显示，年金和职业年金已成为保险资管的二次增长曲线，2025年末头部保险资管第三方资金占比接近25%，带动“固收 ”等产品创新。
总结起来，研报侧重点是，险资通过负债产品转型与高股息、长久期资产匹配，降低利率敏感度并稳定净投资收益，为保险板块长期定价提供积极支撑，相关优质保险股的投资机会值得重点关注。
